存量房贷利率预计平均下调50基点

每经记者 李玉雯 每经编辑 张益铭

金融支持经济高质量发展迎来新进展，国务院新闻办公室9月24日上午9点举行新闻发布会，“一行一局一会”重磅发声，各项利好政策不断。其中，存量房贷利率下调尤为引人关注。

当日，中国人民银行行长潘功胜在发布会上宣布，降低存量房贷利率，引导商业银行将存量房贷利率降至新发放房贷利率附近。此次存量房贷利率下调预期平均降幅0.5个百分点，预计惠及5000万户家庭，1.5亿人口，平均每年减少家庭利息支出1500亿元左右。

利率下调对广大存量房贷用户而言无疑是期盼已久的利好消息，简单测算，若降低50个基点，对于100万元贷款本金、30年等额本息的还贷方式，月供可以减少300元。从银行角度来看，受访人士认为，此次政策落地后将有效遏制提前还贷潮，以“价降”换“量稳”。不过，存量房贷利率下调也可能促使银行净息差进一步下行。

以“价降”换“量稳”

根据央行2023年第四季度货币政策执行报告，去年9月启动存量房贷利率下调后，共有超过23万亿元的存量首套房贷款利率下调，利率平均水平下调73个基点，降至4.27%，每年减少借款人利息支出约1700亿元。

不过，今年以来，央行两次下调5年期及以上LPR合计35BP至3.85%，同时取消了全国层面首套、二套房贷款利率下限，房贷利率持续走低，部分城市房贷利率已进入“2时代”，当前新旧房贷利率面临着与去年同样差距较大的局面。

在此背景下，现阶段提前还贷潮现象依然明显。从六大行的中报数据来看，上半年，个人住房贷款余额合计减少3118.92亿元。

对银行而言，居民较大规模提前偿还房贷，意味着高收益、低风险的优质信贷资产流失，特别是在当前金融机构普遍面临“资产荒”的背景下，这会对银行利润形成较为严重的侵蚀。

对于新一轮存量房贷利率下调，中国民生银行首席经济学家温彬表示，与2023年9月存量房贷利率调降政策相比，本次政策在适用范围和调降幅度上均有所加强。本次调降存量房贷利率，预计将进一步降低居民端的资产、负债收益缺口，缓解提前还贷潮，以“价降”换“量稳”，有助于稳银行资产规模，同时改善居民端消费活力。

存款利率可能跟进下调

值得一提的是，提前还贷潮得以缓解的同时，存量房贷利率下调可能促使银行净息差进一步下行。而为了缓解这一举措对银行资产端收益的影响，负债端的存款利率或将进一步下调。记者注意到，去年8月底存量房贷利率调降相关政策文件出台后，当年9月、12月主要商业银行进行了两次存款挂牌利率调降。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，接下来监管层可能会引导商业银行有序下调存款利率。截至6月末，商业银行各项存款余额为296.5万亿元。“这意味着若存款利率平均下调6.4个基点，即可弥补存量房贷利率下调50个基点对银行利润带来的影响。这能够在减轻房贷居民家庭负担的同时，缓解对银行利润的挤压。”王青表示。

中泰证券研究所所长戴志锋在研报中提及，应当辩证看待存量房贷利率调降，当前压制房贷规模增长的不是投放规模，而是早偿率较高。若调降存量房贷利率，实际投放房贷回暖的基础上，银行按揭贷款规模将企稳，从长期看有助于缓解银行零售资产端增长压力和居民还款压力，进一步优化银行资产结构，维护银行息差，优化银行零售端资产质量。

他同时提及，调降存款利率对息差的支撑具有滞后性，上市银行负债成本率自2023年四季度才开始停止上升趋势，今年初以来成本率有所下行，预计过去两年存款利率的调降对银行下阶段的息差支撑力度将持续释放。

潘功胜在9月24日的发布会上也提及，本次利率调整对银行净息差的影响总体中性。下调存量房贷利率将减少银行的利息收入，但也会减少提前还贷。此外，预期LPR、存款利率将会对称下行，而前几轮存款利率下调的效果也在累积显现。持续综合考虑各项政策后，银行净息差能够保持基本稳定。